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普门科技冲击科创板,多位高管源自迈瑞“班底”,前景如何?

作者:股票基金    来源:未知    发布时间:2019-12-07 21:02    浏览量:

随着近日迈瑞医疗市值的登顶创业板第一,医疗器械行业再度被聚于资本的镁光灯下。

10月17日,普门科技在科创板注册生效,即将发行上市。

作为由多位前迈瑞医疗中高层带领并成长而起的同业企业,深圳普门科技股份有限公司亦踏上了资本化征程。

资料显示,普门科技成立于2008年,主营业务为治疗与康复产品、体外诊断设备及配套试剂的研发、生产和销售。主要产品包括光子治疗仪、红外治疗仪、多功能清创仪、电化学发光免疫分析检测平台、免疫比浊检测平台等,产品覆盖国内1500多家三级医院。

4月16日,普门科技上市申请获上交所科创板受理,5月29日,公司回复了上交所第一轮问询33个问题,目前正处于“已问询”状态。

从行业分类看,普门科技属于医疗器械行业。在体外诊断领域,公司掌握了基于电化学发光、免疫比浊、液相色谱、免疫荧光四大检测平台的核心技术,自主开发了特色化、专业化的体外诊断设备与配套试剂产品线,能够提供近50项临床检测项目,国内装机用户4700多家。

本期证券时报“新财富最佳分析师点兵科创板”栏目,将结合新财富最佳分析师的专业视角及记者相关采访,与投资者深度解读普门科技的投资价值,并提示相应风险。

目前公司已形成8大核心技术、67项专利技术、52项软件著作权及69项二类医疗器械注册产品等核心竞争力,在创面治疗、电化学发光检测、特定蛋白分析检测等领域具备先发优势。特别值得一提的是,公司是国内医疗器械行业迄今唯一获得国家科学技术进步奖一等奖的企业、第一家取得电化学发光免疫分析系统注册证的企业,其自主研发的光子治疗仪,填补了国内临床创面光子治疗领域的市场空白。

见“缝”创业

值得关注的是,普门科技有5位高管拥有器械龙头迈瑞医疗的工作背景。普门科技成立以来,始终以研发驱动业务发展,2016-2018年,公司研发费用分别为3943.81万元、4997.35万元和6667.07万元,占营业收入比例分别为22.60%、19.92%、20.61%。截至2018年底,公司研发人员共计235人,占全体员工人数的比例超过三分之一。

成立于2008年的普门科技,主营治疗与康复产品与体外诊断设备及配套试剂的研发、生产和销售,其当下主营业务、核心竞争优势以及未来发展路径,与其灵魂人物、公司董事长刘先成早年从业经历密不可分。

根据此前披露的招股书,公司此次拟募资6.32亿元,分别用于康复治疗设备及智慧健康养老产品产业基地建设项目(2.54亿元)、体外诊断及康复治疗设备研发中心建设项目(1.25亿元)、企业信息化管理平台建设项目(0.53亿元)、研究开发与生产能力提升储备资金(2亿元)。

1993年,毕业于重庆大学生物工程学院生物医学仪器及工程专业的刘先成加入了当时仍名不见经传的迈瑞医疗,这一干,就是15年。

财务数据显示,2016-2018年,公司营业收入分别为1.75亿元、2.51亿元、3.23亿元,其中主营业务占比分别为98.99%、99.27%、99.52%。同期,公司净利润分别为1038.43万元、5642.50万元、8114.40万元,复合增速高达179.53%。

据普门科技相关负责人介绍,刘先成在美国担任迈瑞医疗美国子公司总裁时所亲历的国内与美国医疗器械行业的巨大差异,是激发他创业灵感的源泉。

据介绍,当时中国医疗机构的医疗装备进入快速发展期,但医疗机构的设备采购主要集中在监护、体外诊断和影像设备等诊断领域,在治疗领域相关医疗设备配置较少,包括国内几乎所有大型的医疗器械企业,其产品也基本是以体外诊断、数字超声、医学影像等诊断类为主,产品技术同质性较强,市场价格竞争激烈;但是,国际上却有诸多大型知名医疗器械生产企业很多重点产品却是以治疗类技术为主,占据着全球医疗器械市场的半壁江山。

同时,随着国外LED光源技术的快速发展,当时美国光医学治疗技术在创面治疗与康复领域已有前沿开展,并显示出显着的临床疗效,而国内创面治疗领域则仍然是传统的敷料为主市场,光子创面治疗市场是一个空白。

刘先成经过对中国创面市场调研后发现,随着中国人口老龄化等因素,各种慢性创面如糖尿病足、压疮、溃疡等患者日益增多,此类创面治疗难度大、迫切需要新技术、新方法提高创面治疗水平,以解除患者病痛,中国慢性难愈合创面的治疗市场需求潜力巨大。

由此,2008年1月16日,一家区别于国内传统以诊断类医疗器械为主的方向,选择在治疗与康复细分领域寻求突围的医疗器械生产企业——普门科技在深圳顺势诞生。

“拓荒”光子创面治疗

光子创面治疗便是普门科技走出细分领域差异化突围的第一步。

基于光子创面治疗的良好疗效和创面治疗市场的巨大需求,刘先成带领普门科技研发团队从光医学治疗技术为起点,开始治疗与康复设备系列产品的研发和产业化。

2008年5月,研发团队研发出国内第一台光子创面治疗仪,填补了国内临床创面光子治疗领域的市场空白。

2015年,公司作为合作申报团队中唯一的企业,与中国人民解放军总医院第一附属医院等机构合作的创面光子治疗科研成果,获得了2015年度国家科学技术进步奖一等奖,成为国内医疗器械行业迄今唯一获得该奖项的企业。

目前,公司已在光子创面治疗领域已取得8项发明专利、12项实用新型专利。

据了解,公司在创面治疗领域的科研成果,采用光子技术减轻创面“隐性损害”、彻底切除纤维板、扩大清创以减轻创面进行性损害等治疗技术,使难愈创面的治愈率明显提高。

而依托光子创面治疗领域取得的一系列重要核心技术,在治疗与康复领域,公司目前已形成了以光子治疗仪为核心产品,并结合多功能清创仪、空气波压力治疗仪、高频振动排痰仪、脉冲磁治疗仪、红外治疗仪等产品的治疗与康复解决方案。

招股说明书显示,公司光子治疗仪技术水平国内装机用户包括中国人民解放军总医院、北京安贞医院等知名医院在内的2000余家各级医院。

2018年,普门科技共实现营业收入3.23亿元,公司主营业务治疗与康复类、体外诊断类合计贡献收入超过99%,而治疗与康复类整体实现营业收入1.31亿元,占比40.77%,其中光子治疗仪实现营业收入6046.94万元,约占据半壁江山。

在长江证券医药行业负责人高岳看来,普门科技是属于医疗器械领域比较有特色的企业,其国家技术进步一等奖的殊荣也为公司在该领域发展提供了良好背书,但公司在国内治疗康复领域属于开拓者,整个市场仍处于发展阶段。

大客户依赖症如何破?

体外诊断业务作为公司两大主营业务之一,公司起步较晚,始于2013年,但成长却非常迅速。

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