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<h1>中国股票基金续写香港财富神话</h1> <div class="from_info">http://www.sina.com.cn 2008年01月04日&nbsp;08:34 <span class="

作者:财经资讯    来源:未知    发布时间:2019-11-26 22:53    浏览量:

  见习记者胡婧薇

  

  弹丸之地的香港,按照伦敦编制的全球金融中心排名,至2007年9月位列全球第三大金融中心,仅次于伦敦和纽约。这里不仅是QDII基金、保险资产的投资天堂,更是国际各种基金的投资天堂,香港是第一个允许普通投资者投资对冲基金的地区。

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  香港证监会投资产品科总监蔡凤仪近期曾表示,基金业的成就有赖于完善的监管制度,以及在竞争力范畴的卓越表现。当中国内地的基金希望到香港发展时,主要顾虑的问题包括税务问题、披露要求、符合公司法要求及有关费用。

香港基金公会执行董事黄王慈明

  宽松监管

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  2006年,香港基金管理业务合并的资产达到61000亿港币的资产,相等于香港本土的生产总值的4.2倍,香港股票市场总市值的46%。而这6000亿港币资产,2/3来自香港以外的海外市场。

  ——独家专访香港基金公会执行董事黄王慈明

  越来越多的QDII基金、证券投资基金和保险资产前往香港寻找机会。香港宝德杨律师行的基金业律师施美玉告诉记者,中国大陆的基金如希望在香港进行投资或者在香港成立一个基金,"他们主要关心及顾虑的包括税务问题(例如公司税率、如何避免双重课税)、披露要求(例如公司董事及股东的身份)、符合公司法之要求(例如每年向注册地政府呈报之要求)及有关费用。"

  本报记者 马玉荣

  香港的基金业于1960年代末期至1970年代初期开始萌芽。基金在香港主要是遵循(第571章),证监会(证券及期货事务监察委员会)发出的各种守则,如、、等,及证监会所订的其它标准。基金经理操守准则>证券及期货事务监察委员会注册人操守准则>单位信托及互惠基金守则>证券及期货条例>

  年年岁岁年相似,岁岁年年事不同。崭新的2008年向我们走来。香港基金公会执行董事黄王慈明接受本报记者专访时畅谈了两地基金市场的互动合作。我们欣喜地看到,国家外汇管理局于2007年12月初宣布QFII规模进一步扩大到300亿美元,QDII方面,多家发行QDII产品的机构均向国家外汇管理局申请追加QDII额度以应付市场需求。香港作为亚洲区内最重要金融中心之一,加上与内地的紧密联系,正好发挥内地投资海外市场最佳平台的角色。

  对基金和基金经理人来说,最重要是,及依该法制订的守则,如。基金经理操守准则>证券及期货条例>

  记者: 请问您对QDII基金进行海外投资的看法?

  这些法律条文制定要经过立法会审议通过,指引或守则是由证监会制定或发出。

  黄王慈明:内地QDII政策推出的时间不算很长,但已奠定了良好的基础。虽然QDII的落实有一定的挑战,尤其是近月环球金融市场因次按及资金紧拙危机而出现较大的波幅, 但长远而言,透过QDII投资不同的市场及资产类别, 构建一个多元化的投资组合, 国内投资者可亲身体会到分散投资的重要性; 此发展有助培养长线组合投资的观念, 减低炒卖投机的风气及过度集中的风险。目前,中国证监会辖下的QDII可投资于与该会签署备忘录的三十多个海外市场股票和公募基金。中国银监会亦与香港证监会于2007年4月签订协议,银行类QDII产品可以投资于香港股票和公募基金;最近,银监会亦与英国金融监管局作了合作安排,另外亦与美国证监会原则上达成协议, 让银行类QDII产品投资这些市场。逐步把投资范围扩展至更多市场及资产类别,完善产品线,对QDII的持续发展至为重要。香港是一个成熟的金融市场, 有大批具有国际投资经验的专才、多元化的投资产品和服务, 以及完善的软硬件配套, 可以有效地配合QDII的发展,为国内投资海外提供最佳的平台。

  "在监管上,香港政府比较倾向英国的做法,定下一些大的原则,给基金业足够空间,在保障投资者利益和市场创新之间取得较好平衡。香港本身市场很小,为了提高经济收益,90%的基金都是离岸设立,既在注册地卖也在香港卖。"香港投机基金公会执行董事黄王慈明表示。

  政策以循序渐进的步伐推行, 有助引导境内资金有序流出,对减轻人民币升值压力、促进内地资本帐收支平衡及推动金融市场发展都具有积极意义。出台的法规亦充分反映到各监管机构在制定相关政策时已全面考虑QDII对国内资本市场的影响, 以及国内机构及个人投资者的需求,而在实践的过程中, 业界亦能充分掌握QDII去促进技术转移及人才培训, 优化行业的结构。

  香港证监会对金融机构的进入和业界引进新的基金产品、新的投资平台均持开放态度,以及适度的监管这一方针。2005年和2006年,香港特区为离岸基金提供豁免利得税的优惠,同时撤销遗产税以进一步优化香港的税收环境。这些措施吸引了全世界的人才,也使得香港云集了大量国际知名的金融机构。目前世界基金管理公司50强中有75%都在香港设立了分部,有的还将香港设为亚洲区总部。

  由于QDII产品涉及更多市场、更多投资产品, 风险因素更复杂, 所以投资者教育尤为重要, 国内监管机构及业界亦不遗余力做好投资者教育以配合QDII的推行。

  "考虑到要让不同国家、不同法律构架的基金都在香港卖,遵循同一个监管,香港的监管政策提别灵活。"黄王慈明说。

  记者:截至目前,香港证监会认可多少只基金?他们主要投资哪些地区?销售、收益情况怎样? 受内地经济增长带动影响,中国股票基金表现是否优秀?

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  黄王慈明:截至2007年9月底,香港证监会认可基金数目为2,014只,当中股票基金占46%、债券基金占16%、平衡基金占8%。若以资产值计算, 截至2006年12月底,认可基金净资产合共为9,103亿美元 (由于部分认可基金可以在不同地区销售, 所以数据包括了源自海外及香港投资者投入的资金),当中股票基金占56%、债券基金占20%、货币市场基金占14% 。

  基金业十年无事故是香港监管的一个传奇。

  根据香港证监会就会员公司管理的基金进行的销售调查报告, 近年本港基金销售额持续上升, 反映愈来愈多投资者使用基金作为理财工具。在2007年首10个月, 基金总销售达379.73亿美元, 较去年同期锐升96%; 净流入为43.67亿美元, 较去年同期上升35%。在各类基金中, 股票基金最受欢迎,占行业总销售额的83%; 当中又以投资于亚洲市场(除了日本之外)的基金较受欢迎, 合共占行业总额的53%。而以单类基金来看, 则以大中华股票基金取得最高的总销售额, 达87.12亿美元, 占行业总额的23%。

  黄王慈明说,守则对基金业具体运作做了规范,虽然守则没有法律效力,但是如果违反守则内的任何规定,在缺乏合理解释的情况下,会对是否继续获准持牌或者注册一事有负面影响。

  香港证监会认可基金的投资地区广泛,投资的资产类别亦很多元化,如股票、债券、货币市场工具、商品期货及衍生工具等, 合共57类基金,2006年11月30日到2007年11月30日回报率前五名是:中国股票基金99.98%、认股权证及衍生工具基金82.27%、大中华股票基金75.22%、印尼股票基金63.29%、印度股票基金57.57%,而这期间日本股票基金、英国小型企业基金和日本小型企业基金回报率为负。

  对于2008年基金业的监管,香港投资基金公会认为,香港基金管理业在2008年将会保持稳步増长,而业界的主要工作将主要包括,一是检讨单位信托基金守则。

  记者:不少被香港证监会认可的基金都是在卢森堡、爱尔兰等欧洲司法管辖区注册,证监会一直就UCITS III基金的过渡与香港基金业界紧密联系,务求令行业能顺利过度到新制。目前情况怎样?在卢森堡、爱尔兰等欧洲司法管辖区注册基金数量变化、收益率情况?

  为持续促进基金业的发展及降低业界的合规成本,香港证监会与香港投资基金公会等业界代表于2007年成立工作小组,检讨内的广告宣传指引,以及研究如何在确保投资者的利益获得充分保障的大前提下,改善认可零售基金推广资料的批核程序。小组的工作已进行得如火如荼,预期有关工作可在2008年内完成。单位信托及互惠基金守则>

  黄王慈明:在香港,逾70%的零售基金为UCITS基金。自欧盟于2001年12月通过采纳UCITS III后,在欧盟成员国(包括卢森堡、爱尔兰及英国)注册成立,而获香港证监会认可的基金,须遵守欧盟委员会颁布的UCITS III的规管。UCITS III规例让基金经理有更大的灵活度去进行投资,包括使用金融衍生工具作对冲之外的一般投资用途。为了平衡新增的投资权力,UCITS III亦制定新风险监控措施,确保基金的权限有适当的制约及监控。证监会为确保市场上众多基金能顺利转换至UCITS III,一直与业界紧密联系,务求令行业能顺利过渡到新制。

  二是CEPA下的新措施。根据内地与香港政府于2007年6月签订的第四份CEPA补充协议,CEPA IV推出进一步开放措施,凡符合条件的内地基金管理公司都可以在香港设立分支机构。在该项协议及先前根据CEPA签订的其他承诺下,内地的证券公司、期货公司及基金管理公司可通过其分支机构参与香港的市场。

  早于2005年3月,香港证监会在咨询业界后已制定临时措施,利便有关UCITS III基金的过渡工作。为了令基金经理更明了证监会的风险管理要求,证监会在2006年8月推出指引,详细列明基金经理在管理基金时的“风险管理及管理程序要求”。此外,证监会于2007年3月发出有关处理专门性UCITS III基金(包括基金中的基金、保证基金及指数基金)的简化措施。在简化措施下,将有更多种类的基金获证监会认可,让投资者享有更多元化的投资选择。截至2007年12月中,证监会已认可1,420只UCITS III基金,当中237只基金更可以运用衍生工具作对冲以外的一般性投资用途。

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